Luigi Guiso

Non tutti sanno che se si prende una decisione di investimento in giornate nuvolose, con poca luce, si tende a operare una scelta prudente, l’esatto contrario di quanto accade in giornate molto luminose; ci sono inoltre ben precisi segni premonitori delle truffe, tra cui quello della finta generosità degli imbroglioni, che fanno sostanziose donazioni ad associazioni filantropiche. Queste sono solo alcune delle tante cose (non solo tecnicismi) da conoscere, se si vuole agire da risparmiatori consapevoli. Consapevoli che il rischio zero non esiste, che bisogna imparare a difendersi dagli altri, ma anche da sé stessi, dalla nostra ignoranza e da alcuni difetti congeniti. Con l’aiuto di buone regole e una bella dose di educazione finanziaria. Solo così, magari non solo non ci si perde, ma ci si guadagna pure.

Difendere le proprie finanze dagli altri e da sé stessi

Attenti a quei soldi

Luigi Pistaferri

Andreas Fagereng

Mr.Davide Malacrino

We provide a systematic analysis of the properties of individual returns to wealth using twelve years of population data from Norway’s administrative tax records. We document a number of novel results. First, during our sample period individuals earn markedly different average returns on their financial assets (a standard deviation of 14%) and on their net worth (a standard deviation of 8%). Second, heterogeneity in returns does not arise merely from differences in the allocation of wealth between safe and risky assets: returns are heterogeneous even within asset classes. Third, returns are positively correlated with wealth: moving from the 10th to the 90th percentile of the financial wealth distribution increases the return by 3 percentage points - and by 17 percentage points when the same exercise is performed for the return to net worth. Fourth, wealth returns exhibit substantial persistence over time. We argue that while this persistence partly reflects stable differences in risk exposure and assets scale, it also reflects persistent heterogeneity in sophistication and financial information, as well as entrepreneurial talent. Finally, wealth returns are (mildly) correlated across generations. We discuss the implications of these findings for several strands of the wealth inequality debate.

Luigi Guiso

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